Trader les perps sur un DEX

Ce qu’est un contrat perpétuel

Un perpétuel suit le prix d’un actif sans date d’échéance. Vous êtes long si vous attendez une hausse, short si vous attendez une baisse, et le levier multiplie les deux sens : la plateforme ne vous demande de déposer qu’une fraction de la valeur de la position, la marge. C’est cette fraction qui transforme un petit mouvement de l’actif en un mouvement important sur votre collatéral.

Le funding maintient le contrat près du prix spot : c’est un paiement périodique entre longs et shorts, prélevé tant que la position reste ouverte. La liquidation est l’autre bout du mécanisme : quand la marge ne couvre plus la perte, la plateforme ferme la position à votre place.

Choisir un perp DEX : frais, levier, marchés et KYC

Les quatre plateformes liées à ce guide couvrent la gamme. Hyperliquid publie 0,045 % taker et 0,015 % maker sur sept paliers de volume et plafonne le levier à 40x sur 234 marchés perps. Aster facture 0,04 % taker et 0 % maker, liste 610 marchés et annonce 1001x dans son Degen Mode, tandis que le carnet Pro plafonne à 100x. Lighter est gratuit par défaut, 0 % maker et taker, au prix de 300 ms de latence taker sur un carnet de 210 marchés à 50x. Variational ne facture aucun frais de trading et conserve la marge, ne publie aucun plafond de levier, et s’ouvre avec un wallet EVM.

1. Comparez les frais maker et taker du palier de base, pas le chiffre mis en avant.
2. Lisez ce que la documentation dit de l’identité : Hyperliquid, Lighter et Variational s’ouvrent au wallet, Aster ne documente aucun contrôle dans un sens ni dans l’autre.
3. Alignez la plateforme sur les marchés que vous tradez, et traitez le plafond de levier le plus élevé comme un avertissement.

Déposer le collatéral sur un perp DEX

Les dépôts dépendent de la chaîne, et c’est là que les premières tentatives se perdent. Hyperliquid prend l’USDC arrivant surtout par CCTP de Circle depuis Arbitrum, sans on-ramp natif en euros. Aster accepte USDC ou USDT, Lighter de l’USDC sur un rollup ZK ancré sur Ethereum avec une trappe de sortie documentée, et Variational de l’USDC par dépôt sans gas, avec 0,10 $ forfaitaires à chaque dépôt et retrait.

1. Envoyez d’abord un petit dépôt test, sur la chaîne et dans l’actif documentés.
2. Ouvrez l’appli en tapant le domaine vous-même : hyperliquid.xyz, asterdex.com, lighter.xyz, variational.io.
3. Attendez que le solde apparaisse avant d’ajouter du collatéral.

Un premier ordre que vous pouvez justifier

La prudence n’est pas une humeur, c’est quatre réglages. Choisissez la marge isolée pour une nouvelle position quand la plateforme propose un mode de marge, pour que la perte reste dans ce trade au lieu d’atteindre le reste du compte. Gardez un levier très inférieur au plafond : 40x chez Hyperliquid et 50x chez Lighter sont des maximums, pas des tailles. Placez le stop-loss avec l’ordre plutôt qu’après, et dimensionnez pour qu’une sortie au stop soit une perte que vous accepteriez n’importe quel autre jour.

1. Choisissez la marge isolée pour un premier trade et laissez le reste du solde en dehors.
2. Réglez un levier bas, très en dessous du plafond.
3. Attachez le stop-loss au moment de passer l’ordre, et dimensionnez pour qu’un stop touché reste un désagrément.

Funding et prix de liquidation, avec un exemple simple

Prenez 1 000 $ de collatéral et une position à 10x : le notionnel est de 10 000 $ et la plateforme retient vos 1 000 $ contre cette position. Un mouvement d’environ 10 % contre vous coûte à peu près 1 000 $, soit toute la marge. C’est la liquidation, et elle arrive avant les frais et avant le funding déjà payé. À 2x, le même mouvement de 10 % coûte environ 200 $, un cinquième du collatéral.

Deux détails déplacent cette ligne. Le funding court tant que la position est ouverte : plus vous gardez, plus le prix de liquidation se rapproche, et les plateformes à pool ajoutent le borrow. GMX prélève 0,04 % à 0,06 % par ouverture ou fermeture, et Jupiter Perps ajoute des frais de borrow horaires. Variational, elle, exécute une liquidation forcée à 0,5 % du bid ou de l’ask.

Liens de parrainage : ce que le filleul touche vraiment

Un code de parrainage change vos coûts, pas votre risque. Hyperliquid accorde au filleul 4 % de remise sur les frais des premiers 25 M$ de volume, Lighter une semaine de Premium avec les frais de cette semaine remboursés, et Aster vous laisse choisir la répartition de la commission de 10 % par défaut, dont une partie peut revenir en remise. Variational verse 1 point pour 10 points gagnés.

Quand rien n’est documenté, rien ne doit être promis : Jupiter Perps et Veranta ne publient aucun avantage filleul sur leur fiche : il n’y a pas de remise à attendre. Un rebate sur une position perdante reste une position perdante.

Les erreurs qui coûtent de l’argent

Le sur-levier vient en premier : les plafonds de la série vont de 40x à 1001x, et un plafond décrit ce qu’une plateforme autorise, pas ce qu’une position survit. Trader sans stop est la deuxième erreur. Le phishing est la troisième, car une interface copiée n’a besoin que d’une signature pour vider un wallet : tapez le domaine à la main.

La quatrième est le farming de points à tout prix : les campagnes d’Aster récompensent le volume en points, et son volume normalisé sur DefiLlama reste très inférieur au volume reporté, le signe qu’une activité payée n’est pas de la liquidité. La dernière est l’impatience : l’appariement gratuit de Lighter est plus lent que son palier payant, et les frais de Veranta dépendent du côté de l’open interest, de 0,001 % à 0,045 %.